Oferta de opções de ações

Quais são os benefícios das opções de ações do empregado para a empresa?
As opções de ações oferecem benefícios para a empresa e seus funcionários.
imagem do empresário por victor zastol'skiy da Fotolia.
Artigos relacionados.
1 Entendendo as Opções de Ações dos Empregados 2 Como Dar Empregados Parte do Estoque de uma Empresa 3 Como Entender as Opções de Compra de Empresas Privadas 4 Exemplos de Planos de Incentivo de Longo Prazo.
As opções de ações beneficiam tanto funcionários quanto empregadores. Juntamente com dois tipos básicos de planos de opções (opções de ações de incentivo e planos de opções não qualificados), há flexibilidade na construção do conteúdo do plano. Embora disponível principalmente para executivos seniores da empresa, os planos de opções de ações agora existem com frequência para muitos outros grupos de funcionários. Outrora a competência de empresas maiores, as pequenas empresas agora também estão obtendo benefícios da oferta de opções de ações. As empresas recebem três benefícios valiosos primários.
Opções de ações do empregado explicadas.
Uma opção de compra de ações é uma oferta de uma empresa que dá aos funcionários o direito de comprar um número especificado de ações na empresa a um preço acordado (normalmente inferior ao mercado) em uma data específica. O funcionário não tem obrigação de comprar todo ou parte do número de ações observado na opção. A escolha é somente deles e eles normalmente podem comprar ações a qualquer momento durante o período de tempo entre a oferta e a data do último exercício.
Atrair e manter funcionários talentosos.
A maioria das empresas está dolorosamente consciente da dificuldade em atrair funcionários talentosos. Assim como equipes esportivas bem-sucedidas precisam “desenvolver” seu próprio talento ou atrair jogadores experientes de outras equipes, os empregadores devem seguir o mesmo caminho. As principais empresas de recrutamento, como a Kelly Services e outras, e as extensas pesquisas patrocinadas pela empresa buscam o melhor talento disponível, mesmo durante economias em baixa. Oferecer opções de ações significativas atrai funcionários melhores e mais talentosos e ajuda a mantê-los a longo prazo.
Crie funcionários mais dedicados.
Os empregadores estão constantemente tentando motivar funcionários e gerar lealdade. Volumes foram escritos sobre o assunto, e numerosos “especialistas” e consultores estão repletos de uma ampla variedade de teorias, sugestões e programas. Opções de ações são um benefício valioso que as empresas usam para criar motivação e dedicação de alto nível. Normalmente funciona muito bem, relata Laurie Collier Hillstrom em seu artigo "Employee Stock Options and Ownership (ESOP)". À medida que os funcionários exercem as opções de ações, eles geralmente se tornam mais comprometidos com o sucesso de uma empresa. O valor de suas ações depende do desempenho da empresa, que, é claro, é um subproduto direto do desempenho dos funcionários. Historicamente, as opções de ações criam motivação e dedicação para todos os funcionários envolvidos, uma vez que estão mais investidos na empresa e nos seus resultados.
Benefício da Empresa com Custo Efetivo.
Como o custo de todos os benefícios dos empregados continua aumentando, as empresas expandem sua busca por programas que ofereçam alto valor por um custo moderado. Os planos de opções de compra de ações geralmente demonstram ser um forte benefício para os funcionários e custo-efetivo para as empresas. Embora as opções de ações raramente substituam os aumentos de remuneração, como parte de um sólido programa de benefícios, elas ajudam a tornar os pacotes de empregos mais atraentes. Os únicos custos significativos para a empresa são a perda de oportunidades de vender algumas ações a valor de mercado (já que os funcionários geralmente compram com desconto) e a despesa de administrar o plano. Adicionado à capacidade de atrair, manter e motivar a equipe, a eficiência de custo das opções de ações ajuda muitas empresas menores a competir com organizações maiores, oferecendo programas de benefícios comparáveis.

Aqui está o que significa ser oferecido opções de ações por seu empregador.
Nada é garantido quando se trata de opções de ações para funcionários. Flickr / Jamie McCaffrey Ser oferecido opções de ações pelo seu novo empregador parece emocionante, como você está recebendo acesso exclusivo que poderia pagar fora da estrada.
E você pode ser.
Quando você tem opções oferecidas, "de certa forma, você pode compartilhar o crescimento da empresa", diz o planejador financeiro certificado Herb White, fundador e presidente da Life Certain Wealth Strategies no Colorado.
"Isso alinha seu interesse com o da empresa, e quando essa empresa é negociada publicamente, a oferta alinha seu interesse com os acionistas", explica ele. "Geralmente eu diria que a oferta de opções significa que a empresa está interessada em tentar mantê-lo como empregado e está oferecendo um incentivo para ajudá-lo a lucrar à medida que a empresa cresce."
Além disso, acrescenta, "é um cenário potencialmente muito lucrativo para um funcionário".
Mas o que suas opções significam?
Em muitos casos, uma "opção de ações" é exatamente o que parece: a opção de comprar ações da empresa.
Usaremos aqui o termo "opção de compra de ações" para nos referirmos a Opções de Ações de Empregados não qualificadas, ou ESOs, que são o tipo mais comum de concessão de ações que um funcionário pode receber. Algumas empresas podem oferecer Unidades de Ações Restritas (RSUs, Restricted Stock Units), mas entre empresas privadas como startups, onde o capital é uma forma comum de compensação, os ESOs são mais difundidos.
Como você pode imaginar, as opções de ações podem ficar bastante complicadas. Para nossos propósitos, porém, aqui está uma visão geral de alto nível do que acontece quando seu empregador lhe oferece um pacote padrão incluindo opções:
Se você for oferecido, digamos, 1.000 ações de seu empregador, uma startup que ainda é de propriedade privada, isso significa que você tem a opção de comprar tantas ações a preço de hoje, chamado de "preço de exercício" ou "preço de exercício". mas você não pode comprá-los hoje. As opções geralmente vêm com o que é chamado de "programação de aquisição", que permite que você assuma mais de suas opções quanto mais tempo permanecer na empresa.
Um cronograma de aquisição típico, explica Atish Davda, CEO da EquityZen, é de quatro anos com um "precipício" de um ano. Esse penhasco significa que você não pode começar a reivindicar suas opções até que esteja na empresa por um ano. Então, você pode ter acesso a 25%, trabalhando até obter 100% de suas opções após quatro anos. Agora você tem a opção de comprar todas as ações originalmente oferecidas, mas ainda não possui essas ações.
Para possuir as ações, você precisa "exercitar" suas opções & mdash; isto é, escreva à empresa um cheque para comprar essas opções ao preço acordado de sua oferta inicial. Digamos que sua oferta de 1.000 ações tenha um preço de exercício de $ 1. Para comprar as ações, você precisa cortar um cheque de US $ 1.000 (ou um cheque de US $ 500 para comprar metade de suas ações, se você não tiver US $ 1.000 em mãos). Talvez o valor de mercado dessas ações seja agora de $ 5 cada, mas você pode comprá-las a $ 1.
Esse dinheiro ainda não está no seu bolso.
"Quando você exercita suas opções e compra as ações por US $ 1, recebe um certificado de ações que diz 'Parabéns, você tem um certificado de ações que vale a pena, no preço de hoje, US $ 5 por ação'", explica Davda. "Na realidade, você não recebe dinheiro, porque a empresa ainda é privada. Você está segurando uma parte da empresa que espera ser adquirida ou emitir um dividendo, ou ter um IPO. Até que tudo o que você tem é a folha de papel."
O ideal é que sua empresa seja adquirida ou emita um dividendo ou tenha uma oferta pública inicial, e o estoque valerá consideravelmente mais do que você pagou para que você possa vendê-lo com lucro. Existe a possibilidade de que seu estoque valha menos do que você pagou por ele, também conhecido como "submarino". Esse não é o resultado preferido.
Esta é uma visão geral muito básica do que geralmente significa ser concedido opções de ações como parte do seu pacote de compensação. No entanto, lembre-se de que o patrimônio de um empregado em uma empresa geralmente vem com muitas letras pequenas: ele assume diferentes formas, tem diferentes tratamentos tributários e pode afetar seu portfólio de maneiras diferentes.
Por essa razão, a Davda recomenda que os funcionários recebam aconselhamento profissional de um planejador financeiro ou contador, se as opções fizerem parte de sua remuneração.
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Oferta de opções de ações
As informações contidas nesta página não devem ser interpretadas como aconselhamento jurídico.
Frequentemente sou contatado por pessoas que estão avaliando ofertas de emprego para startups e estão tentando calcular os componentes de equidade da remuneração. Assumindo que a empresa seja financiada e tenha o conselho preparando seu plano de ações para os funcionários, o componente de capital da oferta de emprego é mais prováveis ​​opções de ações.
Opções de ações são direitos contratuais para comprar ações a um determinado preço ("Preço do Exercício" ou "Preço de Exercício"). O direito normalmente permite que um funcionário compre uma quantidade de estoque com base no emprego continuado do funcionário na empresa.
As opções compensatórias são concedidas com um Preço de Exercício igual ou superior ao valor justo de mercado do estoque subjacente. O valor justo de mercado é freqüentemente determinado por uma firma financeira externa. Com base em um dos estatutos fiscais mais significativos, as avaliações são tipicamente As startups de tecnologia, o valor justo de mercado das ações ordinárias determinado para uma avaliação 409A é muitas vezes consideravelmente menor do que o preço das ações preferenciais que os investidores pagam. Isso é defensável porque o instrumento fornecido aos investidores tem tratamento preferencial que justifica avaliações discrepantes. No entanto, com uma saída que ofereça aos acionistas a capacidade de otimizar no futuro (ou seja, aquisição ou IPO), as ações resultantes da opção exercida provavelmente serão avaliadas acima das Ações Preferenciais vendidas antes da avaliação do 409A. Em suma, se Uma opção concedida em uma empresa de capital fechado tem a oportunidade de se aperfeiçoar após o exercício, provavelmente estará fazendo isso com um enorme aumento em relação ao preço de exercício.
Por outro lado, uma opção concedida em uma empresa privada pode não ter a oportunidade de se encaixar. Ao contrário de opções em uma empresa pública, onde um beneficiado pode exercer e vender quando o preço de mercado está acima do preço de exercício (ou pode exercer ISOs e vender após os períodos de detenção para ganhos de capital de longo prazo), as opções em uma startup implicam o risco de que as ações resultantes do exercício das opções nunca possam ser vendidas.
Isso é especialmente relevante para um funcionário que está saindo de uma startup após passar vários anos lá. Ao contrário do estoque restrito, que daria ao empregado que saiu do estoque, o empregado que recebe opções tem apenas essas opções. Baseado nos termos do plano, o funcionário provavelmente terá apenas um curto período de tempo após a partida ( geralmente 3 meses como uma função do IRC § 422) para exercer as suas opções. Isso significa que eles terão que comprar as ações ao preço de exercício (a menos que a empresa lhes permita usar algumas das opções para pagar o preço de compra do outras opções, um "exercício sem dinheiro") sem garantia de que algum dia eles conseguirão vender as ações, e muito menos com lucro. Isso pode ser fácil se o preço de exercício for muito baixo, mas se o empregado tiver que gastar vários milhares dólares para exercer suas opções, eles devem assumir o risco de nunca conseguirem lucrar (com lucro).
Quais são as implicações fiscais?
Planos de ações da empresa são geralmente criados para fornecer opções de ações de incentivo (ISOs) para os funcionários. Para se qualificar como um ISO, uma opção deve atender aos requisitos legais do IRC §422. As qualificações são baseadas em:
(A) Conformidade da empresa na elaboração do Plano de Opção de Compra de Ações - as opções foram outorgadas de acordo com um plano que: (i) identifica o número total de ações no pool de opções; (ii) especifica a (s) classe (s) de empregados elegíveis para receber opções;
(iii) foi aprovada pelos acionistas em até 12 meses após a adoção);
(iv) os termos do Plano especificam que a opção não é exercível após 10 anos da data da concessão; В.
(i) foi emitida dentro de 10 anos da adoção do Plano; (ii) o beneficiário detém menos de 10% do poder de voto da empresa);
i) a unidade populacional não é vendida até, pelo menos, dois anos após a concessão e um ano após o exercício, e.
(ii) o beneficiário permaneceu empregado da empresa em todos os momentos até 3 meses antes do exercício.
Se as qualificações forem atendidas para uma ISO, o outorgado poderá vender as ações adquiridas através da opção e reconhecer a diferença entre o preço de exercício e o preço de venda (“spread”) como um ganho de capital.
Se as qualificações estatutárias não forem atendidas, as opções são "opções de ações não estatutárias" ou "opções de ações não qualificadas" (NSOs). O Spread em NSOs é reconhecido como receita.

Stock Options For Dummies Cheat Sheet.
Se as opções de ações fizerem parte do seu pacote de remuneração & # 8212; ou poderia estar em um novo emprego & # 8212; você, como investidor, deve fazer algumas perguntas sobre o plano de opção da empresa para que você saiba o que está acontecendo. E porque o valor de suas opções está ligado a quão bem (ou mal) uma empresa está gerenciado, você pode se beneficiar conhecendo os sinais de que os valores de suas ações podem estar subindo ou descendo. A Internet oferece um site ou dois que podem ajudá-lo a aumentar seu conhecimento sobre as opções de ações em geral e sobre as perspectivas da sua empresa em particular.
Perguntas a fazer antes de aceitar uma oferta de emprego com opções de ações.
Seu potencial novo trabalho inclui opções de ações como parte do seu pacote de remuneração. Antes de assumir que ter um interesse financeiro em sua nova empresa é algo positivo, faça as seguintes perguntas ao seu novo empregador:
Uma grande pergunta: quantas ações? Qual é o preço de exercício? E qual é o cronograma de aquisição?
Que tipo de opções de ações & # 8212; incentivo, não qualificado, ou uma combinação de ambos?
Por favor, posso ver uma cópia do contrato de opção de compra de ações que eu pedirei para assinar?
Também posso ver uma cópia do documento do plano de opção de compra de ações da empresa?
Houve alguma alteração no plano de opções de ações da sua empresa nos últimos 12 a 18 meses?
(Se você está considerando uma empresa antes de sua oferta pública inicial, ou IPO) Qual é a data ou período planejado atualmente para um IPO?
Qual porcentagem da propriedade total da empresa as ações da minha opção de ações representam?
Quando posso antecipar receber outra concessão de opção de compra de ações, e sob quais circunstâncias (Uma concessão anual? Quando eu for promovida? Como um bônus? Baseado em mérito?)
(Se você está considerando uma empresa que já é negociada publicamente) Qual tem sido a estabilidade dos funcionários que têm grandes ganhos com opções de ações? # 8212; mais ficou ou mudou-se?
Há alguma implicação fiscal agora para minha concessão de opções de ações?
Assina o valor de suas opções de ações poderia estar em apuros.
Você pode não pensar em suas opções de ações e seu valor com muita frequência, mas vale a pena prestar atenção nos indicadores da lista a seguir. Se a empresa estiver mal administrada, o valor de suas opções de ações pode cair. Preste atenção a esses sinais de declínio do valor da opção de ações e aja de acordo:
Uma equipe de gerenciamento de porta giratória.
Um Conselho de Administração desinteressado, dominado por amigos e investidores.
Um grande salto nas taxas de rotatividade.
Síndrome dos óculos cor-de-rosa.
Altos níveis de insatisfação do cliente.
Sistemas internos e infraestrutura inadequados.
Comunicação inconsistente da gerência.
Conversa aberta entre empregados sobre partir.
Uma sensação geral de pânico.
Assina o valor de suas opções de ações poderia crescer.
O valor de suas opções de ações pode flutuar e, muitas vezes, o valor está diretamente ligado a quão bem a empresa é administrada. As qualidades na lista a seguir são sinais de que suas opções de ações podem estar crescendo em valor:
Uma empresa em constante crescimento.
Uma equipe de gestão altamente qualificada e motivada.
Um Conselho de Administração ativo e interessado.
Baixas taxas de rotatividade de funcionários.
Produtos ou serviços líderes de mercado.
Voltando, clientes felizes.
Infraestrutura sólida e funcional.
Programas completos de treinamento para novos funcionários.
Sites de Opções de Ações.
Se parte do seu pacote de remuneração incluir opções de ações, confira os links para os sites na lista a seguir. Esses sites oferecem informações sobre investimentos em planos de propriedade de ações de funcionários e muitos links para outras informações sobre opções de ações.

As 14 perguntas cruciais sobre opções de ações.
Em abril de 2012, escrevi um post no blog intitulado The 12 Crucial Questions About Stock Options. Era para ser uma lista abrangente de perguntas relacionadas a opções que você precisa fazer quando recebe uma oferta para se juntar a uma empresa privada. Com base no excelente feedback que recebi de nossos leitores sobre essas postagens e sobre as opções subsequentes, agora estou expandindo um pouco a postagem original. Eu fiz apenas uma pequena atualização e coloquei duas novas perguntas - daí a pequena mudança de título: As 14 perguntas cruciais sobre as opções de ações.
Da próxima vez que alguém oferecer 100 mil opções para participar da empresa, não fique muito empolgado.
Ao longo dos meus 30 anos de carreira no Vale do Silício, observei muitos funcionários cair na armadilha de se concentrarem exclusivamente no número de opções oferecidas. (Definição rápida: Uma opção de compra é o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação da empresa em algum momento no futuro ao preço de exercício.) Na verdade, o número bruto é uma maneira que as empresas jogam com os funcionários ingenuidade. O que realmente importa é a porcentagem da empresa que as opções representam e a rapidez com que elas se enquadram.
Quando você receber uma oferta para se juntar a uma empresa, faça estas 14 perguntas para verificar a atratividade da sua oferta de opções:
1. Que porcentagem da empresa as opções oferecidas representam? Esta é a questão mais importante. Obviamente, quando se trata de opções, um número maior é melhor do que um número menor, mas a porcentagem de propriedade é o que realmente importa. Por exemplo, se uma empresa oferece 100.000 opções de 100 milhões de ações em circulação e outra empresa oferece 10.000 opções de 1 milhão de ações em circulação, a segunda oferta é 10 vezes mais atraente. Está certo. A menor oferta de ações neste caso é muito mais atraente porque se a empresa for adquirida ou for pública, você valerá 10 vezes mais (para qualquer pessoa que não tenha sono ou cafeína, sua parcela de 1% da empresa nessa última oferta é grande demais) o 0,1% do primeiro).
2. Você está incluindo todas as ações no total de ações em circulação para o cálculo do percentual acima? Algumas empresas tentam tornar suas ofertas mais atraentes calculando o percentual de participação que sua oferta representa usando uma contagem de compartilhamentos menor do que o possível. Para fazer o percentual parecer maior, a empresa pode não incluir tudo o que deveria no denominador. Certifique-se de que a empresa use ações totalmente diluídas em circulação para calcular a porcentagem, incluindo todas as ações a seguir:
Ações ordinárias / Unidades de estoque restritas Ações preferenciais Opções em circulação Ações não emitidas remanescentes no pool de opções Warrants.
É uma grande bandeira vermelha se um possível empregador não divulgar seu número de ações pendentes depois que você atingir o estágio de oferta. Geralmente é um sinal de que eles têm algo que estão tentando esconder, o que eu duvido ser o tipo de empresa que você quer trabalhar.
3. Qual é a taxa de mercado para a sua posição? Todo trabalho tem uma taxa de mercado para salário e patrimônio. As taxas de mercado são normalmente determinadas pela sua função e antiguidade de trabalho e pelo número de funcionários e localização do seu empregador em perspectiva. Não há problema em perguntar ao seu possível empregador o que eles acreditam que a taxa de mercado é para sua posição. É um mau sinal se eles se contorcerem.
4. Como sua concessão de opção proposta se compara ao mercado? Uma empresa normalmente tem uma política que coloca suas concessões de opções em relação às médias do mercado. Algumas empresas pagam salários mais altos do que o mercado para oferecer menos capital. Alguns fazem o oposto. Alguns te dão uma escolha. Todas as coisas sendo iguais, quanto mais bem-sucedida a empresa, menor a oferta de percentil que geralmente estão dispostas a oferecer. Por exemplo, é provável que uma empresa como a Dropbox ou a Uber ofereça patrimônio abaixo do 50º percentil, porque a certeza da recompensa e a magnitude provável do resultado são tão grandes em termos de dólares absolutos. Só porque você acha que é excelente, não significa que seu possível empregador fará uma oferta no 75º percentil. O percentil é mais determinado pela atratividade do empregador (ou seja, o provável sucesso). Você deseja saber qual é a política do seu empregador em potencial para avaliar sua oferta dentro do contexto adequado.
5. Qual é o cronograma de aquisição? O cronograma típico de aquisição é de mais de quatro anos com um penhasco de um ano. Se você fosse sair antes do penhasco, você não ganha nada. Seguindo o precipício, você imediatamente ganha 25% de suas ações e, em seguida, suas opções são cobradas mensalmente. Qualquer coisa diferente disso é estranho e deve fazer com que você questione a empresa ainda mais. Algumas empresas podem solicitar um investimento de cinco anos, mas isso deve lhe dar uma pausa.
6. Alguma coisa aconteceu com minhas ações adquiridas se eu sair antes que toda a minha programação de aquisição tenha sido concluída? Normalmente você consegue manter qualquer coisa que você veste enquanto você se exercita dentro de 90 dias depois de deixar sua empresa. Em um punhado de empresas, a empresa tem o direito de recomprar suas ações adquiridas ao preço de exercício, se você deixar a empresa antes de um evento de liquidez. Em essência, isso significa que, se você deixar uma empresa em dois ou três anos, suas opções não valerão nada, mesmo que algumas delas tenham sido adquiridas. O Skype e seus apoiadores foram criticados no ano passado por essa política.
7. Você permite o exercício antecipado das minhas opções? Permitir que os empregados exerçam suas opções antes de terem adquirido pode ser um benefício fiscal para os funcionários, porque eles têm a oportunidade de ter seus ganhos tributados a taxas de ganhos de capital de longo prazo. Esse recurso geralmente é oferecido apenas aos funcionários iniciais, porque eles são os únicos que poderiam se beneficiar.
8. Existe alguma aceleração do meu investimento se a empresa for adquirida? Digamos que você trabalhe em uma empresa por dois anos e depois seja adquirido. Você pode ter se juntado à empresa privada porque não queria trabalhar para uma grande empresa. Se assim for, você provavelmente iria querer alguma aceleração para poder deixar a empresa após a aquisição.
Algumas empresas também oferecem seis meses adicionais de aquisição após a aquisição, caso você seja demitido. Você não gostaria de cumprir uma sentença de prisão em uma empresa com a qual não se sente à vontade e, é claro, uma demissão não é incomum depois de uma aquisição.
Do ponto de vista da empresa, a desvantagem de oferecer aceleração é que o adquirente provavelmente pagará um preço de aquisição mais baixo, porque pode ter que emitir mais opções para substituir as pessoas que saem cedo. Mas a aceleração é um benefício em potencial, e é uma coisa muito legal de se ter.
9. As opções são precificadas pelo valor justo de mercado determinado por uma avaliação independente? Qual é o preço de exercício relativo ao preço da ação preferencial emitida em sua última rodada? As startups de capital de risco emitem opções aos funcionários a um preço de exercício que é uma fração do que os investidores pagam. Se as suas opções estiverem precificadas próximas ao valor do estoque preferencial, as opções terão menos valor.
Quando você faz essa pergunta, está procurando um grande desconto. Mas um desconto de mais de 67% provavelmente será considerado desfavorável pelo IRS e poderá levar a um passivo fiscal inesperado, porque você deve um imposto sobre qualquer ganho que resulte da emissão de opções a um preço de exercício abaixo do valor justo de mercado. Se a ação preferencial foi emitida, digamos, com um valor de US $ 5 por ação, e suas opções tiverem um preço de exercício de US $ 1 por ação versus o valor justo de mercado de US $ 2 por ação, você provavelmente deve impostos sobre seu benefício injusto. - qual é a diferença entre $ 2 e $ 1.
Certifique-se de que a empresa use ações totalmente diluídas em circulação para calcular sua porcentagem.
10. Quando foi a última avaliação de ações comuns do seu empregador proposto? Somente conselhos de administração podem tecnicamente emitir opções, então você normalmente não saberá o preço de exercício das opções em sua carta de oferta até que sua diretoria se reúna. Se o seu empregador proposto é privado, então seu conselho deve determinar o preço de exercício de suas opções pelo que é referido como uma avaliação 409A (o nome, 409A, vem da seção governante do código tributário). Se já faz muito tempo desde a última avaliação, a empresa terá que fazer outra. O mais provável é que seu preço de exercício suba e, correspondentemente, suas opções sejam menos valiosas. Avaliações 409A são normalmente feitas a cada seis meses.
11. Quanto a empresa poderia valer? Nem todas as empresas têm o mesmo potencial positivo. É importante perguntar ao seu potencial empregador o que eles acham que podem valer em quatro anos (a duração do seu provável vesting). É mais importante avaliar sua lógica do que o número real. De um modo geral, as pessoas ganham mais dinheiro com suas opções de aumentar o valor da empresa do que de garantir uma oferta maior de subsídios por ações.
12. Quanto tempo durará o seu financiamento atual? Financiamentos adicionais significam diluição adicional. Se um financiamento é iminente, você precisa considerar qual será o seu pós-financiamento (ou seja, incluindo a nova diluição) para fazer uma comparação justa com o mercado. Refira-se à pergunta número um, por que isso é importante.
13. Quanto dinheiro a empresa levantou? Isso pode parecer contra-intuitivo, mas há muitos casos em que você está pior em uma empresa que levantou muito dinheiro contra um pouco. A questão é uma das Preferência de Luidity. Os investidores em capital de risco sempre recebem o direito de receber, pela primeira vez, os resultados da venda da empresa em um cenário de desvantagem até o montante investido (em outras palavras, acesso prioritário a quaisquer recursos captados). Por exemplo, se uma empresa arrecadou US $ 40 milhões, todos os recursos serão destinados aos investidores em uma venda de US $ 40 milhões ou menos.
Os investidores só converterão suas ações preferenciais em ações ordinárias quando a avaliação da venda for igual ao valor investido dividido pela propriedade. Por exemplo, se os investidores detêm 50% da empresa e investiram US $ 40 milhões, eles não serão convertidos em ações ordinárias até que a empresa receba uma oferta de US $ 80 milhões. Se a empresa for vendida por US $ 60 milhões, eles ainda receberão US $ 40 milhões. No entanto, se a empresa for vendida por US $ 90 milhões, receberá US $ 45 milhões (o restante vai para os fundadores e funcionários). Você nunca quer se juntar a uma empresa que tenha levantado muito dinheiro e tenha muito pouca tração depois de alguns anos, porque é improvável que você obtenha qualquer benefício de suas opções.
14. O seu empregador em perspectiva tem uma política relativa às subvenções de ações subsequentes? Como explicamos no The Wealthfront Equity Plan, as empresas esclarecidas entendem que precisam emitir ações adicionais para os empregados após a data de início para abordar promoções e desempenho incrível e como um incentivo para mantê-lo quando você estiver longe de seu investimento. É importante entender em que circunstâncias você pode obter opções adicionais e como suas opções totais após quatro anos podem ser comparadas em empresas que fazem ofertas concorrentes. Para mais perspectivas sobre esta questão, nós encorajamos você a ler uma perspectiva de empregado sobre equidade.
Quase todas as questões levantadas neste post são igualmente relevantes para Unidades de Ações Restritas ou RSUs. As RSUs diferem das opções de ações, pois com elas você recebe valor independentemente de o valor da empresa de seu empregador aumentar ou não. Como resultado, os funcionários tendem a receber menos ações RSU do que poderiam receber na forma de opções de ações para o mesmo trabalho. As RSUs são mais frequentemente emitidas em circunstâncias em que um possível empregador tenha levantado dinheiro recentemente com uma enorme avaliação (bem acima de US $ 1 bilhão) e levará algum tempo para crescer nesse preço. Nesse caso, uma opção de ações pode não ter muito valor, pois só valoriza quando e se o valor da sua empresa aumenta.
Esperamos que você ache nossa nova e melhorada lista útil. Por favor, mantenha seus comentários e perguntas chegando e deixe-nos saber se você acha que perdemos alguma coisa.
Sobre o autor.
Andy Rachleff é co-fundador e CEO da Wealthfront. Ele atua como membro do conselho de administração e vice-presidente do comitê de investimento de dotações para a Universidade da Pensilvânia e como membro do corpo docente da Stanford Graduate School of Business, onde ministra cursos sobre empreendedorismo tecnológico. Antes da Wealthfront, Andy foi co-fundador e sócio geral da Benchmark Capital, onde foi responsável por investir em várias empresas de sucesso, incluindo Equinix, Juniper Networks e Opsware. Ele também passou dez anos como sócio geral da Merrill, Pickard, Anderson & amp; Eyre (MPAE). Andy obteve seu bacharelado na University of Pennsylvania e seu MBA na Stanford Graduate School of Business.

Como entender as opções de ações da empresa privada.
Os funcionários são os principais beneficiários das opções de ações de empresas privadas.
Jules Frazier / Photodisc / Getty Images
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As pequenas empresas geralmente não têm o tamanho financeiro para oferecer salários potenciais ou de alto desempenho aos funcionários, proporcionais aos seus grandes pares corporativos de capital aberto. Eles atraem e mantêm os funcionários por outros meios, inclusive dando-lhes maior responsabilidade, flexibilidade e visibilidade. Uma maneira adicional é através da oferta de opções de ações. As empresas privadas também podem usar opções de ações para pagar fornecedores e consultores.
Opções de ações.
Uma opção de compra de ações é um contrato que dá ao seu proprietário o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender ações de uma empresa a um preço pré-determinado em uma data específica. Opções de ações de empresas privadas são opções de compra, dando ao detentor o direito de comprar ações da empresa a um preço especificado. Este direito de comprar - ou “exercer” - opções de ações está frequentemente sujeito a um cronograma de aquisição que define quando as opções podem ser exercidas.
Opções de ações do empregado.
As opções de ações dos funcionários geralmente se enquadram em duas categorias: prêmio definitivo e prêmio baseado no desempenho. Este último é também referido como um prémio de incentivo. As empresas concedem prêmios imediatos de opções de ações iniciais ou em um cronograma de aquisição de direitos. Eles concedem opções de ações de incentivo para atingir metas específicas. A tributação dos dois diferem. Os funcionários que exercem suas opções de prêmio são tributados de acordo com sua alíquota de imposto de renda comum. As opções de ações de incentivo geralmente não são tributadas quando exercidas. Os funcionários que detêm as ações por mais de um ano pagarão imposto sobre ganhos de capital em ganhos subseqüentes.
Pagamento por Bens e Serviços.
Uma pequena empresa iniciante ou em rápido crescimento precisa economizar dinheiro. Uma empresa pode negociar para pagar seus consultores e fornecedores em opções de ações para economizar dinheiro. Nem todos os fornecedores e consultores são receptivos ao pagamento em opções, mas aqueles que são podem economizar uma quantia significativa de dinheiro para a empresa no curto prazo. Opções de ações usadas para pagar bens e serviços geralmente não têm requisitos de aquisição de direitos.
Como funciona: subsídios.
A Better Day Inc. autoriza 1 milhão de ações, mas emite apenas 900.000 para seus acionistas. Ela reserva as outras 100.000 ações para apoiar as opções que forneceu a seus funcionários e fornecedores. A avaliação atual de um Better Day é de US $ 1,8 milhão, então cada uma das 900.000 ações emitidas tem um valor contábil de US $ 2. A empresa concede a um grupo de funcionários recém-contratados 50.000 opções para comprar ações a US $ 2,50. Essas opções se aplicam igualmente ao longo de um período de quatro anos, o que significa que os funcionários podem exercer 12.500 opções no final de cada ano para os anos de um a quatro.
Como funciona: exercício.
Dois anos depois, A Better Day cresceu significativamente. Agora tem uma avaliação de US $ 5 milhões. Também emitiu outras 50.000 ações para apoiar as opções que foram exercidas. O preço por ação é agora a avaliação de US $ 5 milhões dividida pelas 950.000 ações atualmente em circulação ou US $ 5,26 por ação. Os funcionários que exerceram suas ações teriam um lucro antes dos impostos de US $ 2,76 por ação.
Referências (4)
Sobre o autor.
Tiffany C. Wright escreve desde 2007. Ela é proprietária de uma empresa, CEO interina e autora de “Resolvendo a Equação de Capital: Soluções de Financiamento para Pequenas Empresas”. Wright ajudou as empresas a obter mais de US $ 31 milhões em financiamento. Ela possui mestrado em finanças e gestão empresarial pela Wharton School da Universidade da Pensilvânia.

Oferta de opções de ações
As informações contidas nesta página não devem ser interpretadas como aconselhamento jurídico.
Frequentemente sou contatado por pessoas que estão avaliando ofertas de emprego para startups e estão tentando calcular os componentes de equidade da remuneração. Assumindo que a empresa seja financiada e tenha o conselho preparando seu plano de ações para os funcionários, o componente de capital da oferta de emprego é mais prováveis ​​opções de ações.
Opções de ações são direitos contratuais para comprar ações a um determinado preço ("Preço do Exercício" ou "Preço de Exercício"). O direito normalmente permite que um funcionário compre uma quantidade de estoque com base no emprego continuado do funcionário na empresa.
As opções compensatórias são concedidas com um Preço de Exercício igual ou superior ao valor justo de mercado do estoque subjacente. O valor justo de mercado é freqüentemente determinado por uma firma financeira externa. Com base em um dos estatutos fiscais mais significativos, as avaliações são tipicamente As startups de tecnologia, o valor justo de mercado das ações ordinárias determinado para uma avaliação 409A é muitas vezes consideravelmente menor do que o preço das ações preferenciais que os investidores pagam. Isso é defensável porque o instrumento fornecido aos investidores tem tratamento preferencial que justifica avaliações discrepantes. No entanto, com uma saída que ofereça aos acionistas a capacidade de otimizar no futuro (ou seja, aquisição ou IPO), as ações resultantes da opção exercida provavelmente serão avaliadas acima das Ações Preferenciais vendidas antes da avaliação do 409A. Em suma, se Uma opção concedida em uma empresa de capital fechado tem a oportunidade de se aperfeiçoar após o exercício, provavelmente estará fazendo isso com um enorme aumento em relação ao preço de exercício.
Por outro lado, uma opção concedida em uma empresa privada pode não ter a oportunidade de se encaixar. Ao contrário de opções em uma empresa pública, onde um beneficiado pode exercer e vender quando o preço de mercado está acima do preço de exercício (ou pode exercer ISOs e vender após os períodos de detenção para ganhos de capital de longo prazo), as opções em uma startup implicam o risco de que as ações resultantes do exercício das opções nunca possam ser vendidas.
Isso é especialmente relevante para um funcionário que está saindo de uma startup após passar vários anos lá. Ao contrário do estoque restrito, que daria ao empregado que saiu do estoque, o empregado que recebe opções tem apenas essas opções. Baseado nos termos do plano, o funcionário provavelmente terá apenas um curto período de tempo após a partida ( geralmente 3 meses como uma função do IRC § 422) para exercer as suas opções. Isso significa que eles terão que comprar as ações ao preço de exercício (a menos que a empresa lhes permita usar algumas das opções para pagar o preço de compra do outras opções, um "exercício sem dinheiro") sem garantia de que algum dia eles conseguirão vender as ações, e muito menos com lucro. Isso pode ser fácil se o preço de exercício for muito baixo, mas se o empregado tiver que gastar vários milhares dólares para exercer suas opções, eles devem assumir o risco de nunca conseguirem lucrar (com lucro).
Quais são as implicações fiscais?
Planos de ações da empresa são geralmente criados para fornecer opções de ações de incentivo (ISOs) para os funcionários. Para se qualificar como um ISO, uma opção deve atender aos requisitos estatutários do IRC §422. As qualificações são baseadas em:
(A) Conformidade da empresa na elaboração do Plano de Opção de Compra de Ações - as opções foram outorgadas de acordo com um plano que: (i) identifica o número total de ações no pool de opções; (ii) especifica a (s) classe (s) de empregados elegíveis para receber opções;
(iii) foi aprovada pelos acionistas em até 12 meses após a adoção);
(iv) os termos do Plano especificam que a opção não é exercível após 10 anos da data da concessão; В.
(i) foi emitida dentro de 10 anos da adoção do Plano; (ii) o beneficiário detém menos de 10% do poder de voto da empresa);
i) a unidade populacional não é vendida até, pelo menos, dois anos após a concessão e um ano após o exercício, e.
(ii) o beneficiário permaneceu empregado da empresa em todos os momentos até 3 meses antes do exercício.
Se as qualificações forem atendidas para uma ISO, o outorgado poderá vender as ações adquiridas através da opção e reconhecer a diferença entre o preço de exercício e o preço de venda (“spread”) como um ganho de capital.
Se as qualificações estatutárias não forem atendidas, as opções são "opções de ações não estatutárias" ou "opções de ações não qualificadas" (NSOs). O Spread em NSOs é reconhecido como receita.

Folha Informativa de Opções de Ações para Funcionários.
O que é uma opção de ações?
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